Tendências recentes nos preços dos metais

Nas últimas semanas, os preços globais dos metais mostraram tendências mistas, mas distintas, em diferentes categorias, impulsionadas por fatores como a dinâmica da oferta-da demanda, flutuações macroeconômicas e incertezas geopolíticas. A partir de 2 de março de 2026, os metais preciosos, os metais industriais e os metais ferrosos apresentaram um desempenho variado, refletindo a complexa interação das forças de mercado.

Os metais preciosos mantiveram recentemente uma forte dinâmica ascendente, com os preços do ouro e da prata a subirem significativamente. Os preços spot do ouro subiram: o ouro spot de Londres ficou em US$ 5.414,89 por onça, um aumento de 0,53% com um aumento de US$ 28,73, enquanto o Shanghai Gold T+D atingiu 1.199 yuans por grama, um aumento acentuado de 4,76% ou 54,46 yuans. A prata também seguiu a tendência ascendente, com o London Silver Spot a US$ 95,903 por onça (um aumento de 0,18%) e o Shanghai Silver T+D a 23.999 yuans por quilograma, um aumento notável de 8,86%. Esta força é atribuída principalmente às tensões geopolíticas, às expectativas de cortes nas taxas de juro e às contínuas compras de ouro pelo banco central, que reforçaram o apelo-de refúgio seguro dos metais preciosos.

Os metais industriais têm apresentado tendências divergentes, com o cobre e o alumínio apresentando um forte desempenho, enquanto alguns outros metais flutuam. Os preços do cobre têm apresentado uma trajetória ascendente nas últimas semanas: em 27 de fevereiro de 2026, o contrato principal de cobre da COMEX Nova York fechou a US$ 6,0610 por libra, com uma tendência ascendente semanal caracterizada por flutuações. No último mês, os preços do cobre oscilaram entre US$ 5,6895 e US$ 6,5830 por libra-peso, apoiados por interrupções no fornecimento das principais minas e pela crescente demanda de setores como redes de energia e data centers de IA. Os preços do alumínio também aumentaram de forma constante, com o Contrato Principal de Alumínio de Xangai fechando em 22.895 yuans em 2 de março de 2026, um aumento de 2,66% ou 600 yuans, impulsionado pela oferta restrita devido a restrições de capacidade e recuperação da demanda de processamento downstream.

Espera-se que os metais ferrosos, representados pelo minério de ferro, registrem uma mudança descendente em seu centro de preços em 2026, apesar das flutuações-de curto prazo. De acordo com as previsões do mercado, a oferta de minério de ferro superará a demanda neste ano, com expansão significativa do excedente de oferta. No primeiro trimestre, afetados por condições climáticas extremas na Austrália e no Brasil, os envios diminuíram sazonalmente, mantendo um equilíbrio temporário no mercado. No entanto, à medida que a liberação da oferta acelera no segundo semestre do ano, o desequilíbrio entre oferta e demanda se intensificará. Espera-se que o índice Platts 61% seja negociado principalmente entre US$ 85 e US$ 110 por tonelada, com o centro de preços caindo para US$ 90-US$ 95, dos atuais cerca de US$ 100.

Em resumo, as tendências recentes dos preços dos metais são moldadas por uma combinação de fundamentos de oferta-de demanda, políticas macroeconômicas e fatores geopolíticos. É provável que os metais preciosos permaneçam fortes num contexto de incertezas persistentes, enquanto os metais industriais, como o cobre e o alumínio, serão apoiados por restrições de oferta e pela recuperação da procura. O minério de ferro, no entanto, poderá enfrentar pressão descendente devido ao aumento do excedente de oferta. Numa análise prospetiva, os participantes no mercado continuarão a centrar-se nas alterações nas taxas de juro, na evolução geopolítica e na procura industrial para avaliar a direção futura dos preços dos metais.